Veľa ľudí má záujem o finančné nástroje, prostredníctvom ktorých sa centrálna banka snaží regulovať ekonomické procesy v krajine. Jedným z týchto nástrojov je kľúčová sadzba Banky Ruska, ktorá je prostriedkom na určovanie vývoja ekonomiky, zvyšovanie alebo znižovanie inflácie a úrokov, voči ktorým banky požičiavajú verejnosti a prijímajú svoje prostriedky do vkladových účtov.

Aká je kľúčová sadzba RRZ

Pomerne nedávno, asi pred tromi a pol rokmi, si centrálna banka vybrala úrokové sadzby  ako hlavný, ktorý prechádza repozíciami. Repo je krátkodobý predaj a nákup cenných papierov za účasti centrálnej banky Ruskej federácie a komerčných bánk. Po dobu jedného týždňa vydáva centrálna banka Ruska cenné papiere bankám v určitom minimálnom percentuálnom vyjadrení a v rovnakom percentu, ktorý je už maximálny, vyžaduje od bánk na vkladové účty peniaze.

Jednoducho povedané, kľúčová sadzba centrálnej banky Ruskej federácie ukazuje, aká likvidná je banka, ako plní svoje záväzky voči centrálnej banke splácať úvery. Obchody sú na centrálnej burze vedené len za účasti tých bankových inštitúcií, ktoré sú oprávnené prijímať a vydávať úverové fondy. Pre bankové organizácie je kľúčovou sadzbou centrálnej banky cena, ktorá sa musí zaplatiť za prijaté peniaze alebo prevedené na hlavnú banku krajiny.

Vymenovanie kľúčovej sadzby Bank of Russia

Veľkosť kľúčovej sadzby určuje minimálnu úroveň úrokov z úverov a maximálnu výšku vkladov. Banky upravujú všetky svoje aktivity v súlade s týmto ukazovateľom, vydávajú úvery fyzickým osobám a právnickým osobám za úrokové sadzby, ktoré nemôžu byť nižšie ako táto sadzba, a prijímajú peniaze na vklady s úrokovými sadzbami nepresahujúcimi túto úroveň. Veľmi vysoké úrokové miery spomalia ekonomiku krajiny, čo sťaží prístup k pôžičkám a ich stratu, takže centrálna banka sa snaží túto mieru znížiť.

Sadzba centrálnej banky dnes

Podľa oficiálnej definície predstavenstva, prijatej 28. apríla 2017, je súčasná úroveň kľúčovej sadzby Bank of Russia pre bankové výpočty 9,25%. Bude to tak do 16. júna 2017, kedy sa uskutoční nové stretnutie o možnej revízii tohto ukazovateľa. Tieto stretnutia sa konajú pravidelne, raz za 1,5 mesiaca a na základe výsledkov sa vydávajú tlačové správy, z ktorých je možné zistiť nielen skutočnú veľkosť tohto indexu, ale aj zdôvodnenie rozhodnutia o jeho znížení, ponechať ho rovnaké alebo ho zvýšiť.

Dynamika kľúčových sadzieb za rok

V tabuľke nižšie vidíte, ako od roku 2013 hlavná banka Ruska určila veľkosť sadzby:

Čo ovplyvňuje kľúčovú sadzbu centrálnej banky Ruskej federácie

Keďže tento koeficient reguluje vzťahy medzi hlavnou bankou Ruska a všetkými bankovými štruktúrami v krajine, rozhodnutia o jeho zmene v jednom alebo druhom smere sú nevyhnutne premietnuté do všetkých sfér spoločnosti. Záleží na dostupnosti úverov, výhodách vkladov, zvýšení alebo znížení hodnoty rubľa voči iným menám. Podľa prognóz sa celý ekonomický život krajiny prispôsobuje týmto ukazovateľom, preto neodôvodnené a nevyvážené rozhodnutia o zmene tohto ukazovateľa môžu viesť k procesom stagnácie.

Na ekonomiku

Predpokladá sa, že kľúčová sadzba Banky Ruska má významný vplyv na ekonomiku celej krajiny. Jeho kumulatívny efekt je však skôr nadhodnotený - veľkosť tohto ukazovateľa využívajú banky ako regulátor menovej politiky vo vzťahu k právnej a finančnej politike. jednotlivciEkonomické procesy však nie sú spojené len so získavaním úverov. Podnikanie je veľmi citlivé na iné oblasti štátnej činnosti - zdaňovanie, byrokratické zákazy, korupčnú zložku.

Pre úvery

Pre záujemcov o získanie prostriedky, Zvýšenie sadzby v hlavnej banky Ruska bude citlivá - komerčné úverové inštitúcie budú okamžite reagovať na tieto zmeny, zvýšenie záujmu o využívanie svojich peňazí, aby pôžičky nedostupné. Pre obchodné a výrobné odvetvia, ktoré pravidelne prijímajú úvery na rozvoj výroby, môže byť nárast tohto ukazovateľa zo strany hlavnej banky Ruska dôvodom na zastavenie výrobných procesov, znižovanie počtu zamestnancov, uzatváranie podnikov.

Pre výmenný kurz rubľa

Vplyv tohto ukazovateľa na výmenný kurz rubľa nepriamo - s nízkou veľkosťou indexu, banky sa môžu zapojiť do špekulácií - kúpiť ruble z hlavnej banky Ruska, kúpiť meny, predať, a zisk z rozdielu kvôli nízkej cene rubľa. Zvýšenie sadzby v decembri 2015 na 17% malo za cieľ obmedziť tento druh podvodu a stimulovať ďalší pád rubľa na burzách. Výmenný kurz rubľa je však viac závislý na iných faktoroch - nákladoch na barel ropy, na úrovni investícií do ruskej ekonomiky.

Ako kľúčová sadzba ovplyvňuje infláciu

Zástupcovia hlavnej banky Ruska opakovane zdôraznil, že zavedenie tohto ukazovateľa bolo určené na obmedzenie inflácie v krajine. Predpokladá sa, že jeho nízka úroveň bude stimulovať podniky a občanov, aby prijímali bankové úvery a prispievali k hospodárskemu rastu, vytváraniu nových pracovných miest a spotrebiteľskej činnosti. Napriek poklesu ukazovateľa však štatistika naznačuje pokles spotrebiteľského dopytu obyvateľstva a pokles príjmov občanov.

Čo znamená zníženie kľúčovej sadzby?

Teoreticky nízka úroveň tohto ukazovateľa Bank of Russia zodpovedá dostupnosti finančných prostriedkov pre občanov a podniky - banky zmierňujú úverovú politiku, čo im umožňuje prijímať dlhodobé úvery za nízke úrokové sadzby, napríklad hypotekárne úvery. Na tento účel, od februára 2015, hlavná banka Ruska systematicky znižovala veľkosť tohto ukazovateľa na prijateľnú úroveň, snažila sa spomaliť inflačné procesy, stimulovať rozvoj výroby a ruskú ekonomiku, zvýšiť nákupnú aktivitu ľudí.

Zvýšenie kľúčovej sadzby centrálnou bankou

Ruská centrálna banka od roku 2013 viackrát znížila a zvýšila tento ukazovateľ, pričom v každom prípade sledovala obmedzenie miery inflácie. Zvyšovanie indexu sťažuje bankovým špekuláciám s lacným rubľom, aby sa zabránilo tomu, že sa rubeľová masa nebude zvyšovať na trhoch. Hlboko povedané, vysoká úroveň tohto ukazovateľa robí rube drahším, znižuje obchodnú aktivitu podnikateľov a spotrebiteľský dopyt občanov.

Kľúčová sadzba a miera refinancovania - aký je rozdiel

Hlavným ukazovateľom bola do roku 2013 refinančná sadzba. Mnohí ľudia si to stále pletú s kľúčom. V súčasnosti je však index refinancovania považovaný za druhoradý. S jeho pomocou sa stanovuje výška pokút a penále za oneskorenú platbu daní a pôžičiek. V podstate bankové inštitúcie prijímajú „krátke“ úvery od centrálnej banky Ruskej federácie na REPO index a „dlhé“ úvery na refinančný index, poskytujú tiež úvery obyvateľstvu a právnických osôbdlhodobé prijímanie úverov.

Video: prečo potrebujeme kľúčovú sadzbu

Hospodársky rast väčšiny krajín sveta závisí od toho, do akej miery sa vykonáva politika centrálnej banky. Jedným z hlavných nástrojov centrálnych bánk rôznych krajín je kľúčová sadzba.

Ruská centrálna banka nie je výnimkou. Ale v praxi jeho práce, on predstavil tento termín relatívne nedávno, nahrádzať to na mnoho rokov s výrazom "miera refinancovania". Kľúčová sadzba sa stáva jedným z hlavných regulátorov hospodárstva krajiny a stáva sa predmetom diskusie medzi trhom. Existujú experti, ktorí v nej vidia nástroj, ktorý podobne ako vo vyspelých krajinách definuje hlavné vektory makroekonomickej regulácie, umožňuje stanoviť priority pri riadení ekonomiky štátu. Je to tak? Je úloha kľúčovej sadzby centrálnej banky stanovená odborníkmi taká veľká? Možno je to úplne zbytočné číslo, ktoré orgány používajú len na ospravedlnenie svojich činov?

Aká je kľúčová sadzba centrálnej banky?

Kľúčové sadzby sú hodnoty, ktoré hlavné finančné inštitúcie (najčastejšie štátne centrálne banky) krajín určujú pre úvery (vklady) vydané súkromným bankám. Majú určité trvanie. Tento finančný nástroj vám umožňuje mať priamy vplyv na infláciu, ako aj na ponuku národnej meny.

Ak sa napríklad zvýši kľúčová sadzba centrálnej banky Ruskej federácie, potom po tomto, ako sa domnievajú niektorí ekonómovia, rubľ môže vzrásť voči doláru a euru spolu s poklesom miery inflácie.

Rozdiely od sadzby refinancovania

Na jeseň 2013 mnohí analytici zaznamenali novinku v politike centrálnej banky Ruska: refinančná sadzba už nebola hlavným ukazovateľom stratégie tejto finančnej inštitúcie. Centrálna banka zistila, že najdôležitejším ukazovateľom pre ekonomiku je tzv. Kľúčová sadzba. Podľa nej centrálna banka poskytuje likviditu za týždeň. Sadzba refinancovania a kľúčová sadzba nie sú rovnaké, ale prvá nie je úplne zrušená centrálnou bankou - bude sa naďalej používať do roku 2016.

V tom čase sa jeho hodnota zarovná s indikátorom pre druhú. Analytici niektorých bánk veria, že takáto politika centrálnej banky je celkom prirodzená: týždenné repo aukcie sú najobľúbenejšie vo finančnom systéme krajiny a sú to kľúčové sadzby, ktoré môžu pomôcť určiť skutočnú cenu peňazí, ktoré centrálna banka hodí na trh. Kým refinančná sadzba, analytici veria, bol z väčšej časti orientačný.

Pravidlo Taylora v ruskej ekonomike

Kľúčové sadzby predstavujú komplexný model ekonomických ukazovateľov pracujúcich podľa tzv. Taylorovho pravidla. Väčšina centrálnych bánk zahraničných krajín sa riadi tým, že tvoria úrokové sadzby. V Taylorovom vzorci sú tri hlavné ukazovatele: inflácia, hospodársky rast a ako také sadzby. Je ľahké vypočítať optimálnu hodnotu každého z nich, s vedomím dvoch zostávajúcich hodnôt. Napríklad pre jeseň roku 2013 by hodnota kľúčovej sadzby 5,6 - 6,3% bola spravodlivá, založená na ukazovateľoch HDP a úrovni, a ukazuje sa, že ruskí bankári sa blížia k západným štandardom chápania ekonomických zákonov.

Ceny v Európe

Kľúčové sadzby, ako je uvedené vyššie, sa uplatňujú vo väčšine prípadov bankové systémy  vrátane Európy. Ich súčasná hodnota je oveľa nižšia ako v Rusku - teraz ECB pracuje s hodnotami menšími ako 1%. Cieľom nariadenia Európskej centrálnej banky je zlepšiť súčasný stav ekonomík tejto časti sveta. ECB sa vyzýva, aby prijala rozhodnutia o pomoci finančným inštitúciám najmä v Európe a EÚ.

Odborníci poznamenávajú, že v niektorých prípadoch je možné schváliť záporné sadzby - to môže mať pozitívny vplyv na poskytovanie úverov. Banky, ktoré majú prístup k lacným pôžičkám, môžu zase uľahčiť prijímanie peňazí od národných dlžníkov - občanov, organizácií, čo nakoniec pomôže znížiť nezamestnanosť a stimulovať hospodársky rast. V čísle negatívne dôsledky zavedenie záporných sadzieb zaznamenalo nasledovné: je pravdepodobné, že reálny príjem občanov sa môže znížiť.

Kľúčová sadzba v Rusku

Kľúčová sadzba centrálnej banky Ruskej federácie, ako aj Európy, je jedným z nástrojov vplyvu na národné hospodárstvo. Prax bankovej regulácie v Rusku pozná prípady, keď sa jej hodnota zvýšila o niekoľko desatín bodu. Napríklad na konci apríla 2014 sa predstavenstvo centrálnej banky Ruskej federácie rozhodlo zvýšiť kľúčovú sadzbu zo 7% na 7,5%. Centrálna banka tento krok vysvetlila zmenou inflačných očakávaní. Ak o niekoľko mesiacov skôr, jeho cieľová úroveň bola okolo 5% do konca roka 2014, potom v čase úpravy kľúčovej sadzby, očakávania centrálnej banky sa stal trochu pesimistickejší.

Centrálna banka vymenovala niekoľko faktorov pre zmenu svojich prognóz: dynamika výmenného kurzu rubľa, ako aj nepriaznivé podmienky v zahraničnoobchodnom priestore pre určité skupiny tovarov. Analytici hovoria, že centrálna banka uplatňuje tzv. Preferenčné refinancovanie, keď sú úvery emitované finančným inštitúciám v sadzbe nižšej, ako je kľúčová úroková sadzba centrálnej banky Ruskej federácie.

Argumenty na zníženie kľúčovej sadzby

Názory v expertnom prostredí na politiku centrálnej banky Ruska vo vzťahu k kľúčovým sadzbám sú rozdelené. Súhlasia s tým, že je potrebné znížiť hodnoty tohto regulačného finančného nástroja. Ich hlavný argument je založený na skutočnosti, že riziká spomalenia rastu ekonomiky krajiny sú oveľa vyššie ako riziká spojené s infláciou. Preto, keď kľúčová sadzba Bank of Russia stúpa, môže to nepriaznivo ovplyvniť dynamiku HDP. Odborníci sa navyše domnievajú, že existujú významné podmienky na zníženie jej hodnoty. Po prvé, analytici hovoria, inflácia, ak prekročí očakávané hodnoty, potom nie moc - môžete očakávať, že do konca roka to bude 6-6,5%. V historickom spätnom pohľade sú tieto čísla pre ruskú ekonomiku úplne normálne. Niektorí hráči na politickej scéne navrhujú radikálny prístup k interakcii medzi vládou a centrálnou bankou: prostredníctvom osobitného druhu zákonov. Nedávno bol takýto projekt predložený Štátnej dume a podľa neho bol vydaný predpis centrálnej banke: kľúčová sadzba nemôže byť vyššia ako 1%. Podľa iniciátorov tohto zákona súčasné hodnoty neumožňujú organizáciám, aby prijímali dostupné úvery, ako sa to deje v mnohých vyspelých krajinách.

Argumenty na zvýšenie kľúčovej sadzby

V expertnom prostredí sú predstavitelia opačného pohľadu - veria, že kľúčový by sa mal zvýšiť. Podľa ich názoru by sa nemal očakávať pozitívny vplyv na dostupnosť úverov, pretože nízky záujem  by boli v skutočnosti dostupné iba veľkým podnikom. Stredné a malé podniky by sa v najlepšom prípade mohli spoľahnúť na hodnoty 6-8%. Tento stav, odborníci hovoria, je spôsobený rizikami, ktoré organizácie majú v malom rozsahu. Okrem toho, analytici zdôrazňujú, pre centrálnu banku, kľúčová sadzba je nástrojom pre ovplyvňovanie inflácie, a pokles v tom môže znamenať uvoľnenie cien, ich dostať sa z kontroly.

Prognózy kľúčovej sadzby centrálnej banky Ruskej federácie

Mnohí ekonómovia sa domnievajú, že centrálna banka Ruska ešte zníži kľúčovú sadzbu. Je pravdepodobné, že tento trend bude znateľný v druhej polovici roka 2014 - ak, samozrejme, v ekonomike nenastanú náhle problémy. Úrady očakávajú, že inflácia sa mierne spomalí (a tento faktor je jednou z kľúčových hodnôt kľúčovej sadzby v procese určovania centrálnej banky), kurz rubľa sa stabilizuje a dopyt po vkladoch v národnej mene sa zvýši. Dôležité je tiež, že sa očakáva dobrý výťažok zŕn.

Preto sa odborníci domnievajú, že súčasná politika centrálnej banky je prísnejšia, než vyžaduje trh objektívne. Niektorí analytici sa domnievajú, že vyhlásenia centrálnej banky, že sadzby by sa mali zvýšiť, môžu byť iba pokusmi o obmedzenie inflácie povesťami. V skutočnosti centrálna banka nemá dôvod očakávať nárast cien, ale naopak bude upravená smerom nadol. V tomto ohľade sa optimistickí experti domnievajú, že kľúčová sadzba na rok 2014 nebude podliehať výrazným výkyvom v smere rastu: je oveľa pravdepodobnejšie, že ju centrálna banka Ruska uprednostní.

Politický faktor

Niektorí analytici z bankového sektora poznamenávajú, že faktor vzťahov Ruska s inými štátmi môže ovplyvniť činnosť centrálnej banky. V prípade nepriaznivej situácie v zahraničnopolitickej scéne sa rubľ môže oslabiť a kapitál sa z krajiny stiahne. Inflácia sa zvýši. Ak sa však zachová relatívna stabilita v medzinárodných vzťahoch (jedným z hlavných kritérií, na ktorých bude Rusko zasahovať do záležitostí Ukrajiny), potom je každý dôvod očakávať, že kľúčová sadzba centrálnej banky zostane na súčasnej úrovni.

Analytici sa domnievajú, že spomalenie v letných mesiacoch by podľa ich názoru malo k tomu prispieť. Očakávajú, že Centrálna banka, keď uvidí, že ceny nebudú rásť, nebude robiť ostré pohyby z hľadiska regulácie kľúčovej sadzby. Priaznivci tohto pohľadu zároveň zdôrazňujú, že centrálna banka musí naďalej znižovať sadzbu na minimálne 5,5%. Aj keď v dlhodobom horizonte.

dátum vydania: 12.27.2015

dátum aktualizácie: 10.28.2017

Od 1. januára 2016 v Ruskej federácii sú zároveň dve rovnaké úrokové sadzby: refinančná sadzba a kľúčová sadzba. Zvyčajne stačí jednotná sadzba ako globálny makroekonomický ukazovateľ, ale Rusko má často svoj vlastný, originálny spôsob, takže nie sme zvyknutí na zvláštnosti národného hospodárstva. Pozrime sa, prečo sa to stalo, prečo centrálna banka Ruskej federácie zaviedla kľúčovú sadzbu a čo je najdôležitejšie, prečo Rusko potrebuje dve rovnaké a podobné sadzby?

Najprv určíme význam kľúčovej sadzby a pripomíname jej históriu. Čo je kľúčovou sadzbou Bank of Russia?

Kľúčovou sadzbou je úroková sadzba v percentách ročne, pri ktorej centrálna banka Ruskej federácie požičiava peniaze v rubľoch komerčným bankám na obdobie jedného týždňa alebo prijíma peniaze od bánk za vklad v trvaní jedného týždňa. Nie je to celkom jasné ... je to príťažlivosť alebo miera ubytovania? Záleží na potrebe: ak banky potrebujú peniaze, potom je centrálna banka Ruskej federácie pripravená poskytnúť pôžičky s rubľmi v kľúčovej sadzbe, a ak banky majú voľné hotovostné zostatky, potom je kľúčová sadzba Bank of Russia pripravená prijať vklady od bánk. A je tu jedna nuancia: kľúčová sadzba je minimálnaúroková sadzba pre pôžičky poskytnuté. \\ t maximum  Úroková sadzba, za ktorú je RRZ pripravená prilákať vklady. Inými slovami, úverové organizácie si môžu požičať od centrálnej banky Ruskej federácie kľúčovou sadzbou a vyššie, ale ukladajú peniaze v centrálnej banke Ruskej federácie kľúčovou sadzbou alebo nižšou sadzbou.

Kľúčová sadzba bola zavedená 16. septembra 2013.  Odvtedy platí ako kľúčová sadzba, tak aj miera refinancovania. Zároveň mali od 16. septembra 2013 do 31. decembra 2015 rôzne hodnoty: refinančná sadzba zostala nezmenená na úrovni 8,25% ročne a banka Ruska zmenila svoju hodnotu v dôsledku aktuálneho stavu ekonomiky. Od roku 2016 sa hodnota refinančnej sadzby rovná hodnote kľúčovej sadzby. Nezávislá hodnota sadzby refinancovania sa už nestanovuje, pretože sa automaticky zmení, keď centrálna banka zmení kľúčovú sadzbu.

Prečo prišla centrálna banka Ruskej federácie s kľúčovou sadzbou? Faktom je, že v období relatívnej stabilizácie inflácie a rubeľového kurzu (2010 - 2013) sa miera refinancovania pohybovala medzi 7,75 - 8,25% ročne a bola jedinou indikatívnou sadzbou. A keďže sa ruská ekonomika veľmi dobre rozvíjala a očakávali sa len pozitívne zmeny, mnohým sa zdalo, že súčasná miera refinancovania je vysoká a spomaľuje potrebné procesy. Ruská vláda opakovane žiadala, aby centrálna banka znížila úrokové sadzby z úverov pre komerčné banky s cieľom stimulovať hospodársky rast, pretože v tomto prípade budú banky schopné požičiavať podnikom za nižšiu úrokovú sadzbu. Túto požiadavku neustále odráža verejná mienka, podporovaná viacerými článkami v médiách. Verilo sa, že CBR je na vine za nedostatok dostatočného hospodárskeho rastu, pretože podiely sú príliš vysoké. Na jeseň 2013 sa požiadavky na potrebu znížiť hlavnú sadzbu v krajine stali príliš naliehavé. Ale pravdou je, že do 16. septembra 2013 a dlhú dobu  potom Centrálna banka Ruskej federácie uskutočnila množstvo svojich operácií, aby poskytla bankám podstatne nižšie finančné prostriedky ako refinančná sadzba (teda nižšia ako 7,75 - 8,25% pa). Spoločnosť však pevne posilnila pozíciu, že hlavným problémom ekonomiky je údajne práve vysoká miera refinancovania, podľa ktorej sa v tom čase úverovým fondom neposkytovali bankám (ako sa to stalo) a ktoré jednoducho odrážali inflačné procesy v Rusku, čo je ukazovateľom primeranej úrokovej miery pre daňových, colných a iných potrieb.

Centrálna banka Ruskej federácie, ktorá si uvedomila určitú absurditu situácie a zažila tlak zo všetkých strán, hľadala presné, jemné riešenie problému. A napriek tomu našiel toto riešenie! Ruská centrálna banka zaviedla kľúčovú sadzbu a oznámila, že bankám sa poskytujú úvery v kľúčovej sadzbe, ktorá v tom čase činila 5,5% ročne. Brilantné rozhodnutie a zároveň šikovný trik: centrálna banka Ruskej federácie si ponechala refinančnú sadzbu a oznámila všetkým, že pripísanie bánk sa uskutočňuje na kľúčovú sadzbu. Centrálna banka odňala pohľadávky voči nemu a ponechala v podstate všetko, čo bolo.

Obratnosť mysle a žiadny podvod.

Vysvetlenie inovácií, Bank of Russia v roku 2013, sa zameralo na skutočnosť, že podľa tradície je hlavnou mierou centrálnych bánk refinančná sadzba. Centrálna banka Ruskej federácie úmyselne znížila význam refinančnej sadzby a priniesla kľúčovú sadzbu do vedúcej úlohy, sľúbila, že značka, ktorá sa nazýva „“, chce do roku 2016 udržať sadzbu refinancovania takú kľúčovú. V roku 2013 potom dojem, že regulátor by sa vzdal umelo zavedenej kľúčovej sadzby ako dočasného opatrenia a úloha refinančnej sadzby by sa k nej úplne vrátila. Ale, ako viete, nič nie je trvalejšie ako dočasné. Dôvodom je celý rad okolností, ktoré v roku 2013 nikto nemohol uhádnuť: anexia Krymu, sankcie, obmedzenie prístupu k vonkajším pôžičkám, obnovenie 11-ročných minimálnych cien ropy, vojenské operácie v Sýrii, ktoré spôsobil turecký Su-24, substitúcia dovozu a dolár. 70 rubľov ... Jedným slovom, celý kaleidoskop udalostí, v ktorých veľkosť kľúčovej sadzby vzrástla na 17% ročne, čo krajine umožňuje viac alebo menej primerane reagovať na ekonomické výzvy.

Takže dnes sú v Rusku formálne odlišné, ale rovnaké hodnoty. Jednému z nich je pridelená úloha hlavnej sadzby, ktorou je likvidita poskytnutá a absorbovaná. Druhou je úloha základnej sadzby pre rôzne dotácie, \\ t peňažné náhradydaňové výpočty vrátane výpočtu úrokov pri odklade alebo odklade platby daní, výpočtu pokút atď. (všetko je stanovené v rôznych federálnych zákonoch). Uvažujme, že samotná skutočnosť, že máme dve rovnaké stávky s rôznymi menami - to je dôvod, prečo ich znova použiť, vrátane dôvodu, aby sme pre ne nastavili rozdielne hodnoty alebo realizovali ďalší šikovný pohyb. Neexistuje úplná istota, ale je tu pocit, že v hospodárstve zostali len dve sadzby.

  História zmien kľúčovej sadzby Bank of Russia